業(yè)績的持久長跑和高比例的投資者回報，是奇正藏藥在A股市場的兩大明顯標(biāo)簽。作為國內(nèi)最大的藏藥生產(chǎn)企業(yè)，奇正藏藥自2009年登陸A股以來凈利潤實現(xiàn)連續(xù)穩(wěn)定增長，從2009年的1.6億元增至2017年的逾3億元;累計現(xiàn)金分紅金額達(dá)12.7億元，是IPO募資金額的2.6倍。

　　近日，證券時報“上市公司高質(zhì)量發(fā)展在行動”采訪團走進奇正藏藥，證券時報常務(wù)副總編輯周一與奇正藏藥董事長雷菊芳進行了深度交流。通過這次交流，戰(zhàn)略的不斷升級與落地等奇正藏藥的成長密碼得以揭示，同時公司新的戰(zhàn)略部署以及未來新的增長支點也得以呈現(xiàn)。

　　雷菊芳表示，未來奇正藏藥將進一步聚焦主業(yè)做大做強，其中主打的消痛貼膏產(chǎn)品未來的增長空間還很大;同時還要加大新品推出，打造“止痛家族”，以培育新的業(yè)務(wù)增長點。此外，公司未來還會重點關(guān)注能夠與公司戰(zhàn)略具有協(xié)同效應(yīng)的標(biāo)的，公司有望迎來“內(nèi)生+外延”雙翼成長的新階段。

　　采訪：證券時報常務(wù)副總編輯周一(右) 嘉賓：奇正藏藥董事長雷菊芳(左)

　　一、現(xiàn)代技術(shù)賦能傳統(tǒng)藏藥

　　周一：最初您是在中科院物理研究所工作，后來是什么機緣促使您下海創(chuàng)業(yè)?為什么會跨界選擇藏藥領(lǐng)域來發(fā)展?

　　雷菊芳：20世紀(jì)80年代初，我在中科院從事重離子加速器工程項目的研發(fā)工作。1987年，適逢國家號召科技人員要走向國民經(jīng)濟主戰(zhàn)場，當(dāng)時我便選擇了創(chuàng)業(yè)。如今回頭來看，當(dāng)時的選擇還是比較理想化的，但做出這個選擇過后，我便義無反顧的一直往前走了。

　　當(dāng)時之所以選擇藏藥領(lǐng)域來發(fā)展，首先是因為我本人非常喜歡藏文化，在西藏也有不少朋友。其次來源于當(dāng)時的一些經(jīng)歷。藏區(qū)地處偏遠(yuǎn)，80年代時交通很不方便，但我在這些偏遠(yuǎn)的地方發(fā)現(xiàn)居然有內(nèi)地人大城市的人甘愿走上8、9個小時的車程，專程趕赴藏區(qū)治療類風(fēng)濕，而且結(jié)果證明效果明顯。要知道，類風(fēng)濕疾病是世界性的醫(yī)學(xué)難題，但藏藥卻表現(xiàn)出明顯效果。所以在藏藥老師的指導(dǎo)下，風(fēng)濕疼痛的解決方案成為奇正最聚焦的方向。

　　如今藏藥外治已經(jīng)成為一個了不起的醫(yī)藥科技體系，前一段時間藏藥外治法還獲得了世界非遺認(rèn)定。但當(dāng)時，要想把傳統(tǒng)外治應(yīng)用推廣到廣泛地區(qū)，還是存在很大困難的。其中的困難之一就是，濕敷藥如何從西藏局部區(qū)域走出來的問題，在這個過程中，運輸、存放是難題。而我本人長期從事的真空技術(shù)研究，在解決這個困難時便起到作用——真空凍干技術(shù)就能解決這一難題。

　　不過，奇正藏藥最初成立時，公司并買不起這個價格數(shù)百萬元的設(shè)備，于是我和同事們一起動手，集體制造了一臺。最終做成后，藏藥開始方便攜帶，并且能夠做到把藏藥鮮活藥材成分長久保存住。這相當(dāng)于運用現(xiàn)代技術(shù)，對傳統(tǒng)藥方進行了提升，以方便推廣。

　　周一：經(jīng)過25年發(fā)展，奇正藏藥成為藏藥界的龍頭企業(yè)。您認(rèn)為，其間哪幾步走得最為關(guān)鍵?

　　雷菊芳：首先，選擇做藏藥外用止痛藥非常關(guān)鍵，因為口服藥難度要更大;其次，把外用藥用現(xiàn)代科技改造成具有科技含量的便攜用藥，這項技術(shù)后來獲得國家科技進步獎;第三，把基地選在西藏林芝也非常重要，資源是藏藥產(chǎn)業(yè)的基石，而西藏林芝則是藏藥寶庫，早在1300年前，就有藏醫(yī)界的醫(yī)圣選中這里建立了保護基地、科研基地和教學(xué)基地。

　　二、消痛貼膏年銷10億元

　　周一：奇正藏藥的主打產(chǎn)品外用消痛膏藥，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為帶來這個市場的一場革命。這一產(chǎn)品未來市場空間有多大?

　　雷菊芳：消痛貼膏目前是中國外用治痛膏藥市場占有率排名前列的產(chǎn)品。2018年上半年，公司貼膏劑收入4.17億元(收入占比76.79%)，同比增長20.82%。消痛貼膏快速增長的原因在于，全國重點省市招標(biāo)中全部順利中標(biāo)，本輪降價影響已經(jīng)基本體現(xiàn)，銷量平穩(wěn)增長。從近年看，公司的貼膏年銷售規(guī)模通常在10億元左右。

　　在我來看，產(chǎn)品自身的進步?jīng)Q定著未來的發(fā)展空間。其一，現(xiàn)在很多醫(yī)院都增加了疼痛科，解決疼痛呈現(xiàn)擴大化趨勢;其二，通過與智能技術(shù)等結(jié)合創(chuàng)新，可以更方便使用;第三，現(xiàn)在已經(jīng)有技術(shù)可以實現(xiàn)一點貼即可全身止痛，不少內(nèi)病也可以外治，而外治在藏醫(yī)領(lǐng)域非常豐滿。

　　周一：在海外市場面臨哪些新機會嗎?

　　雷菊芳：目前貼膏在海外銷售額不大，且在華人區(qū)銷售較多，不過正在出現(xiàn)新的機會。比如美國，疼痛在發(fā)達(dá)國家此前通常會用到神經(jīng)阻斷類藥和成癮性藥，包括嗎啡類藥，但這給社會帶來潛在和明顯暴露的問題，部分年輕人慢慢形成毒癮，變成社會公害。2018年，美國政府已經(jīng)簽署命令，醫(yī)院將不能再使用嗎啡類止痛藥，這將給植物止痛類用藥帶來很大機會。目前，公司已經(jīng)與針灸聯(lián)盟等密切合作，向華人以外的客戶拓展。對于西方人來說，如果通過貼藥方式能夠鞏固效果，也會給醫(yī)生比如針灸師帶來很大的幫助和支持。

　　不過，藏藥要想順利走向國際，還有一些環(huán)節(jié)需要打通，最重要的是包括可重復(fù)、可證實，標(biāo)準(zhǔn)性等方面。

　　三、打造“止痛家族”

　　周一：因何提出"一軸兩翼三支撐" 戰(zhàn)略?2018年作為開局之年“戰(zhàn)果”如何?

　　雷菊芳：2018年是公司經(jīng)營圍繞“一軸兩翼三支撐”的戰(zhàn)略舉措開展的首個年度?！耙惠S”即做強消痛貼膏，通過大醫(yī)院、基藥、零售三輪驅(qū)動實現(xiàn)消痛貼膏的持續(xù)增長?！皟梢怼币环矫嫱ㄟ^豐富疼痛品類產(chǎn)品線，為患者提供有臨床價值的特色療法和經(jīng)典方劑產(chǎn)品組合，另一方面是通過聚焦神經(jīng)康復(fù)和婦兒、皮科市場。“三支撐”是指營銷模式創(chuàng)新、資本運營以及包括數(shù)據(jù)信息、運營、人才、機制建設(shè)在內(nèi)的動車型組織的打造。

　　在深度和廣度方面，藏藥產(chǎn)業(yè)仍需要公司去推廣。不少患者已有多年疼痛癥狀，但是卻不知道藏藥效果，這說明我們的傳播還沒有到位。特別是農(nóng)村地區(qū)，這些年醫(yī)保已經(jīng)惠及很多農(nóng)民，而要真正做到緩解農(nóng)民疼痛、降低農(nóng)村醫(yī)保負(fù)擔(dān)，公司還需要盡到更多責(zé)任，其中的市場空間也非常大。只有不斷發(fā)現(xiàn)新用途、做好研究和推廣工作，公司主打產(chǎn)品的年銷售額達(dá)到20億元，我認(rèn)為問題不大。

　　在“兩翼”戰(zhàn)略方面，一方面，將打造“止痛家族”組合，今年來，公司團隊不但沒有縮編，而且在持續(xù)拓展。另一方面，新的藏成藥方面，甘肅等地基層有需求，公司也會在其他藏區(qū)基層來推廣。

　　周一：公司未來會否從藏藥向西藥、中藥領(lǐng)域拓展呢?

　　雷菊芳：我們會專注主業(yè)方向，將物理治療、物理發(fā)現(xiàn)和藏藥結(jié)合起來。同時，在最新研究領(lǐng)域，包括干細(xì)胞應(yīng)用領(lǐng)域，也非常關(guān)注，希望能夠找到結(jié)合點。

　　周一：那么，在藏藥產(chǎn)業(yè)內(nèi)，公司將如何打造新產(chǎn)品矩陣呢?

　　雷菊芳：首先，打造“止痛家族”。除了對重度疼痛效果很好的消痛貼膏之外，現(xiàn)在公司還有用于小部位輕度疼痛的產(chǎn)品;同時有產(chǎn)品用于濕疹等皮膚問題的治療，以替代激素，用完之后不復(fù)發(fā);骨科術(shù)后肌肉萎縮等神經(jīng)損傷，用公司產(chǎn)品也非常有幫助;此外，包括治療辦公室頸椎病的藏藥產(chǎn)品在內(nèi)，公司的止痛家族已經(jīng)形成，且都已經(jīng)用現(xiàn)代藥物臨床實驗證實。

　　目前，公司已經(jīng)擁有70多個藏藥批準(zhǔn)文號，其中數(shù)十個已經(jīng)在藏醫(yī)院小規(guī)模應(yīng)用。之所以沒有全部應(yīng)用，是因為藏藥除了按照自己體系驗證，還要用新的體系驗證，公司需要一個一個做。

　　其他重磅產(chǎn)品將是一個傳統(tǒng)和探索創(chuàng)新相結(jié)合的領(lǐng)域，公司也在采取其他一些方式推進產(chǎn)業(yè)化。比如通過跟麻省理工合作，試圖在用藥舒適度方面取得突破，未來公司將在這方面適時推出專利。此外，在局部用藥方面，公司也在推進一些項目。

　　四、用好資本市場

　　周一：公司上市以來業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長，但是這些年，利潤比收入增長要快，為什么?

　　雷菊芳：首先，產(chǎn)量增加時，單位人工成本下降，這得益于公司在自動化、智能化方面提前下了功夫。

　　其次，成本控制。奇正藏藥文化中有艱苦奮斗的傳統(tǒng)，最初我去林芝考察建廠時，院子每一塊磚，都是自己購置了一件制磚機壓出來的，一下子成本節(jié)約了80%。20多年過去了，磚面依然非常平整。還有一個例子是，當(dāng)初公司進行藥品推廣時，醫(yī)生并不知道藏藥為何物，我們用了足足三年時間進行推廣?，F(xiàn)在每到止痛日推廣活動期間，我們的員工就會穿上藏服，趴到地上，給大家一個一個的貼藥，讓人非常感動。

　　第三，公司利潤增速相對較快，也受益于西藏產(chǎn)業(yè)政策的支持。

　　周一：“帶量采購”對公司有何影響?

　　雷菊芳：在我看來，帶量采購致力于讓廣大普藥、癌癥治療藥等價格能夠降下來。尤其對于天價藥應(yīng)該著力發(fā)力。這既可以讓百姓用得起，同時還能讓醫(yī)保負(fù)擔(dān)降低。目前有些醫(yī)藥企業(yè)開工率不足，如果能夠通過帶量使價格降下來，讓一個廠開足馬力，控制成本，這是有積極意義的。

　　但我也擔(dān)心“一刀切”可能對整個行業(yè)帶來影響。在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)內(nèi)，大量的研究才能出現(xiàn)重磅新藥，因此，不能讓一家企業(yè)僅僅能夠維持生存。現(xiàn)在雖然部分藥企毛利率較高，但是銷售費用也很高。例如，現(xiàn)在全國有40多家藏藥工廠，大多委托給別人去銷售，自己凈利率很低。只有通過自己構(gòu)建銷售隊伍，才能真正走向高質(zhì)量。

　　周一：公司下一步高質(zhì)量發(fā)展的重點，會體現(xiàn)在哪些方面?

　　雷菊芳：首先，藏藥是一個偉大寶庫，需要發(fā)掘與社會需求密切相關(guān)的治療領(lǐng)域，發(fā)揮公司優(yōu)勢品種，下功夫做研究，證實其有效性。

　　第二，創(chuàng)新方面需要持續(xù)推進。類似公司此前利用凍干技術(shù)解決藏藥不方便攜帶的問題，現(xiàn)在仍有很多類似的機會。

　　第三，穩(wěn)步發(fā)展。部分A股公司近來被指遭遇股權(quán)質(zhì)押危機，部分企業(yè)把公司控股權(quán)賣掉，這是一件非?？膳碌氖虑?。

　　第四，用好資本市場，找到能夠與公司業(yè)務(wù)相互支撐協(xié)同的地方，公司肯定也會重點關(guān)注。

　　周一：登陸資本市場給公司帶來哪些改變?您保持高比例控股權(quán)是什么考慮?投資者回報方面為什么更愿意選擇現(xiàn)金分紅?

　　雷菊芳：改變體現(xiàn)在三個方面。其一，管理更加科學(xué)化、體系化、更具合規(guī)性，尤其是較好解決了戰(zhàn)略制定問題。其二，人才吸引和品牌傳播方面，上市公司是個更好的平臺。其三，防范風(fēng)險方面，除了公司的內(nèi)控團隊之外，公司還有會計師、律師協(xié)助，有助于公司穩(wěn)健發(fā)展。

　　奇正的股權(quán)結(jié)構(gòu)有其歷史成因，但現(xiàn)在看來，穩(wěn)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司的可持續(xù)發(fā)展起了重要的支撐作用，在經(jīng)濟周期的起落中，在市場環(huán)境的波動中，需要股東始終保持對產(chǎn)業(yè)的信心，與此同時，也能在更高層面為上市公司的發(fā)展?fàn)I造良好的發(fā)展氛圍?，F(xiàn)在奇正藏藥控股股東每年都會有20%的營收用來做社會公益項目，并且成立有兩家基金會，支持藏醫(yī)學(xué)研究，發(fā)展藏醫(yī)教育和貧困救助，另外也一直在考慮時機成熟時部分股份用于員工回報，這些都需要股東有長遠(yuǎn)的價值投資理念做支撐。

　　投資者回報方式方面，只要公司經(jīng)過論證的、適合市場、股民需求的投資者回報方式，都是可以嘗試的。

　　周一：今年以來民營企業(yè)對經(jīng)濟形勢的壓力感受較為明顯，公司有哪些感覺和建議?

　　雷菊芳：在新環(huán)境下，民營企業(yè)要盈利很難，要想大幅增長更難。我們希望，政策要穩(wěn)定、要鼓勵創(chuàng)新;同樣作為納稅人，民營企業(yè)應(yīng)該具有同等國民地位;同時我們也希望，監(jiān)管方面可以考慮給民營企業(yè)較為寬松的激勵環(huán)境。打一個比方，對于我們的家庭而言，在身邊端茶送水的無疑是親人，但遠(yuǎn)去上山砍柴不在身邊的，也應(yīng)該看作家庭的重要組成。

　　報道媒體：證券時報

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